冀東水泥：陜西市場(chǎng)表現(xiàn)驚艷 調(diào)高全年盈利預(yù)測(cè)
公司上半年銷售水泥和熟料1385萬噸，同比增長(zhǎng)27%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.2億元，同比增長(zhǎng)28%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3.06億元，同比增長(zhǎng)98%，EPS0.25元，符合預(yù)期。
維持全年水泥和熟料銷量3000萬噸的預(yù)測(cè)，調(diào)高全年毛利率水平至31.3%，再考慮到陜西市場(chǎng)下半年有望保持高盈利水平，我們調(diào)高公司09年EPS至0.73元。明年隨著大量新項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)銷量有望突破4000萬噸，在盈利能力維持穩(wěn)定的情況下，EPS將達(dá)到0.98元。目前公司09年P(guān)E估值18.7倍，和行業(yè)平均水平相當(dāng)，考慮到良好的成長(zhǎng)性，應(yīng)給予估值溢價(jià)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
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